解读:从资产负债表透视企业信贷风险


编辑:sea_yzj 发布时间:2020-01-03


  出品:信贷风险管理
  
  作者:寇乃天
  
  概括地讲,商业银行需要重视贷款企业财务报表的质量,在财务分析的时候着重财务报表的真实性、可靠性,并及时、准确地探究报表背后暗藏的信贷风险。资产质量分析时,信贷工作人员需要重点关注贷款企业变现能力及价值,减值准备的充分性。负债及所有者权益质量分析时,信贷工作人员需要重点关注贷款企业负债结构合理性及或有负债情况、资本结构质量。利润质量分析时,信贷工作人员需要重点关注贷款企业主营业务、非经常性损益、收入及成本的确认政策、关联交易。现金流量的质量分析时,信贷工作人员需要重点对经营活动产生的净流量进行分析,尤其关注经营活动产生的净流量小于等于零的情形。
  
  1、资产负债表的信贷分析框架
  
  资产负债表告诉我们什么?资产负债表可以反映,贷款企业在某一时点的财务状况:(1)资金的来源:多少是股东投入,多少是债权人投入?(2)资金的占用:投入的资本分布在哪些项目(科目)上?另外,信贷工作人员通过资产负债表,可以分析资金来源和占用在流动性上是否匹配。资产负债表不能告诉我们什么?商业银行信贷工作人员,需要思考如下问题:时点的财务状况,是否代表平时的平均水平?资产是否真实可靠,负债是否完整?资产=负债+所有者权益(股东入资+留存利润)。对此,银行信贷人员需要理解该恒等式坚持的如下原则及其现实误差:第一、历史成本原则:真实、但相关性差。第二、公允价值:现实,但不是实际发生。第三、稳健性原则:不易把握适度性。客观地讲,资产负债表——时点性报表,即特定日期的财务状况。在资产负债表下,有如下恒等式:资产=负债+所有者权益。净资产=资产-负债。营运资本=流动资产-流动负债。投资活动=筹资活动。投资=债权人筹资+股东筹资。
  
  商业银行针对贷款企业的资产质量分析以“资产负债表”为分析基础,重点核实存货、应收帐款等资产的变现能力和变现价值,目的就是分析因此对企业偿债能力的影响。在工作中,我们不应仅仅关注运营效果,虽然企业获取利润的能力及利润质量的高低直接影响着企业的偿债能力,但企业资产的质量,资金结构、资产的周转速度等对企业偿债能力也带来较大的影响。资产质量的内涵,是指资产在特定的经济组织中,实际所发挥的效用与其预期效用之间的吻合程度。
  
  资产质量特征表现为资产的增值质量、盈利质量、变现质量、被利用的质量、与其他资产组合的增值性、资产结构质量等几个方面。负债的内涵,是指过去的交易、事项所形成的现时义务,履行该义务会导致未来经济利益流出企业。在会计上,负债按其偿还期的长短分为流动负债和非流动负债。流动负债各构成部分流动性、可控性及强制程度等对企业的短期经营有着较大的影响。非流动负债分析主要分析非流动负债所形成的固定资产、无形资产是否得到充分的利用、产生增量效益;所形成的长期股权投资是否产生投资收益;增量效益与投资收益应对应相当规模的现金回收,债务的本金及利息才能得以偿还,非流动负债才能形成良性周转。
  
  所有者权益质量主要应关注控制性股东、重大影响性股东的背景状况;关注资本公积是由资产的计量属性变动(存货或自用房地产转换为投资性房地产,转换日公允价值大于帐面价值;可供出售金融资产公允价值变动形成的利得等)引起的,还是溢价发行股票、投资者超额缴入资本等引起的;关注投入资本与留存收益之间的比例。
  
  2、资产项目质量分析
  
  影响企业短期偿债能力的重要因素是应收帐款和存货的变现能力和变现价值。因此,商业银行信贷工作人员在分析资产项目质量时应重点关注并分析存货和应收帐款的质量。
  
  (一)应收帐款质量分析
  
  企业的信用政策对其商业债权的规模有着直接影响。放宽信用政策,将会刺激销售,增大债权规模,同时发生坏帐的可能性也就越大;紧缩信用政策,则会约束销售,减少债权规模。合理的信用政策,就是在刺激销售和减少坏帐间寻求赊销政策的最佳点。应收帐款质量分析主要是分析应收帐款变现性的强弱,即其可收回性,其转化为货币的能力和速度。具体包括帐龄分析、债务人构成分析、周转速度分析、坏帐准备政策分析。
  
  (二)存货质量分析
  
  存货项目占用企业大量的资金,会给企业带来持有成本(机会成本、仓储成本等)和持有风险(过期风险、降价风险等)。因此,如何在保证正常生产经营运转的同时,最大限度地降低存货持有量并保持存货价值,尽可能加速存货周转,成为存货管理的关键。存货质量分析主要是围绕着其变现能力、盈利性、周转性等进行。着重对存货真实性、存货品种构成、存货计价、存货成本与市价孰低规则运用适当性、结合财务报表的其他信息间接判断存货的质量等进行分析,同时关注报表附注中有关存货担保、抵押方面的说明。如有,此部分存货的变现性就会受到影响。


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