做好租赁物价值管理,打造核心竞争力


编辑:sea_yzj 发布时间:2021-09-02


  “十四五”规划提出,要“坚持把发展经济着力点放在实体经济上,加快推进制造强国、质量强国建设,促进先进制造业和现代服务业深度融合,强化基础设施支撑引领作用,构建实体经济、科技创新、现代金融、人力资源协同发展的现代产业体系。”融资租赁作为金融服务实体经济的重要途径,应积极发挥融资与融物相结合的特点,通过支持企业固定资产投资来推动实体经济发展。
  
  要回归租赁本源,摆脱对类信贷业务模式的依赖,打造长远的战略核心竞争力,租赁物在项目中的重要性不言而喻,对租赁物的价值管理将成为影响项目风险和收益的关键。在开展业务的过程中,应重视租赁物价值在项目生命周期中各环节的重要性,严守合规底线,重视租赁物的风险缓释作用以降低风险,同时探索围绕租赁物价值管理提升收益的途径。
  
  审慎评估价值,筑牢合规底线
  
  在外部监管政策趋严和防范化解金融风险的背景下,售后回租业务在开展过程中,首先应严守合规底线,审慎评估租赁物价值。《融资租赁公司监督管理暂行办法》(银保监发〔2020〕22号)中要求“售后回租业务中,融资租赁公司对租赁物的买入价格应当有合理的、不违反会计准则的定价依据作为参考,不得低值高买。”办法对售后回租业务的期初租赁物买入价格与租赁物价值的关系划出红线。
  
  实践中,售后回租业务的租赁物范围广阔,涉及单体价值高的工程机械、交通运输、生产加工、医疗器械等机器设备,也包括港口码头、输送管道等基础设施。对于机器设备类租赁物在判断其价值时,需警惕账面净值的合理性,核查折旧政策、已计提折旧和减值准备,避免出现高估账面价值。对于基础设施资产,多采用专业评估机构的价值评估报告,在参考评估报告的时候,还应该考虑租赁物的建成时间、成新率、重置成本等要素与实际情况是否相符,以免出现评估价值的显著偏离。
  
  监控租赁物价值,提升风险覆盖水平
  
  “融资租赁公司应当重视租赁物的风险缓释作用,密切监测租赁物价值对融资租赁债权的风险覆盖水平。”租赁物的作用不仅是构成合法的交易结构,其价值大多体现在项目发生风险之后,高价值的租赁物对缓释项目风险能起到至关重要的作用。
  
  首先,在风险分类中,租赁物可变现净值有助于提升风险资产的可回收现值,形成对债权风险敞口的覆盖,缩小预期损失。
  
  其次,对于处置渠道畅通的租赁物,出租人可以行使取回租赁物的权利,要求厂商履行回购义务,或者依托租赁物的价值实现项目整体转让。通过处置租赁物回收项目剩余租金的效率要高于通过司法程序对抵质押物进行变现的效率。
  
  最后,对于进入司法重整的项目,租赁物将被作为担保物衡量,其评估价值决定融资租赁债权被列入有财产担保债权的数额,而有财产担保债权将获得更优的受偿方案。
  
  因此,应重视租赁期内对租赁物价值的监控,通过定期检查、动态监控、价值评估、投保续保等方式,避免租赁物出现非正常贬值,维持租赁物的风险缓释作用,降低项目整体风险敞口。
  
  挖掘租赁物价值,拓宽盈利空间
  
  通常情况下,正常履约的融资租赁项目,收益与租赁物价值并不挂钩,租赁物价值并未得到足够重视。面对行业竞争加剧、业务利差收窄、信贷风险攀升等情况,类信贷模式的盈利空间越来越小,拓展经营租赁、挖掘租赁物价值将成为租赁回归本源和收益提升的战略方向。
  
  经营性租赁业务模式下,盈利模式已经从赚取利差转变为对租赁物的经营收益、管理收益、服务收益、处置收益等,对租赁物的价值管理能力将直接影响租赁公司的盈利能力。
  
  想要挖掘租赁物价值潜能,首先需要具备对租赁物价值管理的能力,例如对于具有高单体价值的发动机、工程机械等设备,使用寿命和经济价值与维修保养息息相关,适当的维修保养安排、适时的耗材更换,能够使设备的价值得到大幅恢复,延长设备的经济寿命。
  
  其次,租赁期结束退租时,对租赁物状态和剩余价值的判断需要专业能力,不能仅依赖外部机构的评估,需要形成自身对选定行业和设备的价值评估能力。
  
  再次,对于租赁物残值的处置经验积累和处置渠道建设也将影响租赁物期末的现金流入,例如对具有再循环价值的零部件拆解处置可能优于整体打包处置。只有对选定行业和设备的价值管理能力足够充分,才能形成专业化和差异化的竞争优势。
  
  在国家建设现代产业体系,巩固实体经济根基的背景下,融资租赁行业面临着新的机遇和挑战,面对着从类信贷利差模式向依托租赁物盈利模式的转变。围绕租赁物价值管理控制风险、提升收益,才能形成独有的竞争力,实现企业的经营目标和社会价值的双赢。


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