融资租赁业务新风向:公用事业潜力领域,你关注到了吗?


编辑:sea_yzj 发布时间:2019-10-21


  前言
  
  公用事业一直是融资租赁发展的主要领域之一,随着中央“稳增长、保就业”的一系列政策推行,行业整体迎来利好,但发展机遇与挑战并存。
  
  如何应对最新形式下的业务?公用事业的潜力领域在哪些方面?这是整个行业需要共同面对的问题。
  
  一、隐性债务收紧,非标转标大势所趋
  
  “非标转标”是当下的热门话题,受银行业监管的影响,融资租赁的资金正在逐渐向标准化靠拢。
  
  同时,公用事业领域的主要客户也正在经历这个过程,依靠政府信用的融资快速收紧,地方政府的表内融资走向阳光,这对融资租赁行业造成了一定的影响,以公用事业为标的物,实际上作为地方政府非标融资的模式日趋式微。
  
  因此,公用事业领域的融资租赁业务也应当逐渐由非标融资渠道逐渐转向标准化的模式,回归公用事业项目本身,从关注政府资信转变为关注资产质量与运营主体,并且结合客户需求,提供公用事业领域的创新产品与服务,拓展多层次的项目收益。
  
  如针对地方政府与融资平台,推出化解隐性债务的一揽子服务:通过各种合规模式盘活存量资产、存量资产发行ABS等方式置换地方金交所、信托等类型债务,让非标债务转变为合法的表外融资,深度参与地方投融资机制改革,深耕发达地区政府、平台市场。
  
  二、专项债的深远影响
  
  今年以来,地方政府领域内最火热的话题莫过于地方专项债的大规模发行,2019年度全国共发行2.15万亿专项债,并且已经在三季度全部发行完毕,四季度还将提前下达2020年的发行额度。
  
  专项债主要用于支持地方政府主导的、有现金流的基础设施建设与公共服务项目,与地方一般债不同的是,专项债的还款来源是项目本身。
  
  某种程度上来说,专项债会在短期内产生一系列挤出效应——原本需要采用EPC+F、特许经营、PPP模式等相对市场化模式实施的一些项目,都转而采用融资成本更低、期限更长的专项债资金实施。
  
  因此,专项债不仅在短期内对地方基建项目有利好,还对地方项目的运用模式形成改变,这对融资租赁工作的开展造成了一定的压力,如何在新形势下实现业务的开发与拓展呢?
  
  值得我们思考。
  
  三、融资平台的“脱帽”与转型
  
  去年以来,许多融资平台纷纷发布公告,宣布不再承接地方政府的融资职能。这是由于政策的大势所趋,但发布公告就意味着与地方政府划清界限吗?
  
  从现实情况来看,大部分融资平台在脱帽后依然极度依赖地方政府,“市场化转型”除了小范围的推进外,始终停留在宣讲层面。
  
  在实际操作层面,融资平台与政府间的联系仍然是非常紧密的,并且随着专项债的发行,融资平台找到了自己的另一个职能——作为地方政府的基础设施与公共服务的市场化平台。
  
  自十八大以后,政府体制开启改革,多次提到要转变政府职能,该市场化的尽量市场化,此后便有了政府购买服务、PPP等一系列模式,在过去数年中这两种模式也深刻的影响了融资租赁业务。
  
  因此,随着融资平台的职能转变,融资租赁的主要投向也将产生变化——从非标融资转为市场化运营的一部分,通过深耕融资平台客户与服务运营方,从公用事业运营入手,与运营方组成融资+运营的联合体,通过组合共同促进融资平台的职能转变,为公用事业的市场化运营、提质增效作出贡献。
  
  四、公用事业的潜力领域
  
  公用事业领域受政策性影响很大,且都具有一定的周期性,在具体的业务工作中,找准潜力领域,提前布局资源,是非常重要的。
  
  今年已是“十三五规划”的尾声,整体政策的聚焦面与政府发力的方向都有了一定的转变,因此我们来分析一下未来公用事业领域中的增长方向。
  
  一是供热领域,随着环保压力的加强,供热领域的环保要求不断提高,供热领域的整体改造、技术升级也正在快速发展;
  
  二是农村、乡镇地区的供水、污水治理,水处理是环保行业中加速最快的领域,但是广大乡镇、农村地区在此方面仍存在短板,是目前发力的主要方向;
  
  三是固废领域的综合处置,随着垃圾分类的促进,对固废领域深入发展是长期利好,主要发展方向是从单一方向处置转变为综合处置,从各环节分离到产业链整合,这对固废领域内的企业造成了不小的挑战,但是对于融资租赁公司来说则是一个共同发展的机会;
  
  其他的一些比较有潜力的领域,后续我们会在具体行业的分析中仔细来讨论,敬请期待。


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