浅析飞机融资租赁业务中的风险管理


编辑:sea_yzj 发布时间:2019-09-10


  来源:通用航空在线
  
  随着通航产业发展上升到国家战略层面,我国通航产业发展明显提速。航空租赁业也迎来了高速发展阶段,飞机融资租赁已成为租赁业的重要领域之一。飞机融资租赁项目交易时间长、金额大、程序复杂等导致风险控制难。本文以通用航空飞机直接融资租赁为例,针对飞机融资租赁交易结构(即前期准备阶段、合同签订阶段及合同执行阶段)中的风险控制,从三个方面简要分析如下:
  
  一、前期准备阶段
  
  为保障飞机融资租赁项目中通航公司运行的真实性与合法性,同时也为了降低和避免交易风险,尽职调查是进行融资租赁交易的前提。一般来讲,对于客户的尽职调查包括财务尽职调查、业务尽职调查和法律尽职调查,业内通常采用定性和定量两种方法来评估一家通航公司的风险控制能力,下面简单分析如下:
  
  1.定性分析
  
  在定性分析这个层面可以分析的要素有很多,比如行业成熟度、行业监管环境、管理层的专业背景及股东实力等方面。
  
  (1)行业成熟度。行业的成熟度体现在客户的业务规模、盈利状况及竞争力水平等多个方面。
  
  (2)行业监管环境。通用航空产业面临的最大困难是监管环境,特别是空域限制,是制约通用航空产业发展的主要因素之一,随着我国低空空域的开放,通航产业必将迎来爆发性增长。
  
  (3)管理层的专业背景及股东实力。管理层是否具有航空从业背景,是否能对市场波动做出良好的反应;股东背景实力强劲,在必要时能够给予资金、技术或者业务支持。
  
  2.定量分析
  
  在定量分析层面,主要是利用通航公司的各项运营数据和财务数据进行分析,以判断其实际盈利能力、营运能力、偿债能力、资产负债结构是否合理、以及获取现金的能力等。具体指标如下:
  
  (1)稳定的收入和利润增长率。
  
  (2)合理的资产负债结构。
  
  (3)整个租赁期内充足的现金资产,较高的速动比率和流动比率。
  
  (4)债务偿还期限分布合理。
  
  (5)较强的融资能力。
  
  二、合同签订阶段
  
  1.融资方案的洽谈
  
  融资方案洽谈的主要内容包括融资成本、融资期限、付款安排、担保方式、退税补偿、保证金及手续费、租金利率、汇率风险承担及保险安排等。融资方案一方面要得到通航公司的认可,另一方面需要符合租赁公司内部风险管理控制的指标和财务收益指标,因此,该阶段的判断的标准更多的是强调是否符合租赁双方的内控制度的要求,站在各自的角度去客观评估该项融资方案是否可行。
  
  2.融资租赁合同的审核要点
  
  在双方敲定融资方案后,即进入合同的谈判与签订阶段。融资租赁合同需关注以下要素:
  
  (1)定义交易各方,通常包括出租人、承租人、融资银行等。
  
  (2)定义租赁标的物,即飞机的规格、价格和交付时间等。
  
  (3)约定租赁期限、租赁利率、租金支付方式及币种。
  
  (4)约定租赁担保事项,并需另行签订担保合同。
  
  (5)约定投保、续保及保险赔付安排。
  
  (6)约定留购价款及支付方式。
  
  (7)约定相关交易费用的承担。
  
  (8)约定飞机的注册、运营、维修等事项。
  
  (9)约定承租人违约或破产情况下飞机的收回。
  
  (10)约定协议终止事件、税务承担、管辖法律以及其他事项。
  
  三、合同执行阶段
  
  在签署相关合同后,即进入合同执行阶段,包括按照合同约定进行付款、持续跟进飞机的交付和验收、飞机相关权证的办理、保险的办理等。一般来说,执行阶段的风险主要集中在操作风险上,因此该阶段的风险防控主要应从上述合同约定的流程管理上着手。飞机成功交付并办理完成相关权证后,并不意味着合同执行完毕,而这仅仅是租赁正式开始起算的时点,此后漫长的租赁期内,需要持续跟进合同的履行,包含承租人租金支付的管理,租赁期内飞机的保险管理,甚至可能涉及飞机转租等事项。
  
  结语
  
  飞机融资租赁交易结构中的风险管理,是一个动态的、系统的、完整的过程,控制的标准、手段需要与交易流程匹配和发展,并进行不断修正,只有这样才能保证融资租赁交易结构中的风险实时可控,保障我国通航产业飞速发展。


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