国内外飞机融资租赁的主要模式


编辑:sea_yzj 发布时间:2019-11-01


  各国不同的融资租赁方式都是和各国自身的政治经济环境以及各种优惠性政策相关,然而分别又有不同的特点。本章针对中国和世界上发展飞机融资租赁先进国家的融资租赁主要模式和政策支持进行分析和探讨。
  
  中国民航飞机租赁起始于20世纪80年代。在美国纽约,中国民航采用美国投资减税杠杆租赁的方式租入一架波音747-SP飞机,开创了我国飞机租赁的先河。
  
  中国飞机融资租赁
  
  主要模式
  
  租赁模式的选择与投资人状况,各国税收政策,乃至政治外交关系,密切相关。目前,我国飞机租赁业务主要应用于从国外进口飞机并取得飞机使用权。飞机的进口租赁是当前业务的主流,其涉及飞机制造商、航空公司、租赁公司、贷款银行或资本市场租赁安排人、担保银行、保险公司、国家计委、外汇管理局、民航总局、航材公司等多个主体,交易模式复杂,需要进行周密的安排,签署多项合同。
  
  飞机融资租赁交易结构图
  
  中国飞机杠杆租赁中相关法律文件:
  
  1.主要文件:租赁协议、贷款协议、抵押转让协议、保险转让协议、担保协议、抵押协议。
  
  2.补充文件:租赁的补充协议、提款通知书、保险经纪人关于保险转让协议的函件、出租人母公司的同意书、接受证书。
  
  3.购买文件:购机转让协议、购机转让认可书、购买协议、飞机制造商开具的销售单据等。
  
  4.法律意见:承租人律师的法律意见书、飞机制造商的法律意见书。
  
  5.公司文件:出租人的公司文件、承租人的公司文件、担保人的公司文件、安排人的权利和有关交易方的签字样本等。
  
  6.批准、保险和其他证书:保险单、飞机鉴定人的批准书、预扣税的免征书、外汇批准书、承租人和担保人所在政府的批准。
  
  7.注册文件:出口适航证、适航证、飞机注册证书抵押注册书。
  
  中国租赁公司四大分类
  
  飞机租赁市场的高速发展,主要是因为长期的经济发展极大地丰富了资本经济,飞机是流动性最好、价值性最高的投资品。二是航空公司高盈利率与低利润率的波动,使得航空公司难以依赖自身资本筹集来扩张机队。飞机租赁有效结合了这两方面的需求。
  
  在中国,中资飞机租赁公司可以大致分为四类:银行系金融租赁公司、航空公司附属租赁公司、飞机制造商附属租赁公司、独立飞机租赁公司。
  
  一、金融租赁公司
  
  在中国,金融租赁公司在中国飞机租赁行业里已经成为了主导力量。这种公司有较多突出的优势:品牌强,客户资源多,覆盖面广;二是融资能力强,成本低;三是资本实力雄厚,有足够的资金来大规模采购飞机;四是风险的管理能力强。
  
  二、航空公司附属租赁公司
  
  对于航空公司附属租赁公司,其在飞机租赁的优势也比较明显。在业务开展方面,飞机的来源与租约相对来说都比较有保障。在管理方面,其人员的规划与资源管理都可以直接参照母公司。但是这种公司也有其劣势,那就是独立性差,资本实力薄弱,风险分散能力不足。
  
  三、飞机制造商附属租赁公司
  
  这种类型的飞机租赁公司少,目前只有一家。飞机制造商附属租赁公司的优势在于有制造商支持,在飞机价格、残值管理上具有较强优势,是制造商销售飞机的重要渠道。劣势在于资产单一,独立性差,融资能力有限。
  
  四、独立飞机租赁公司
  
  这类型的飞机租赁公司属于私营或者公私合营公司,这种飞机租赁公司相对于上面的三类公司来说比较不稳定。独立性差,资本实力薄弱,容易因为承担不了风险而导致公司无法运营。
  
  美国飞机融资租赁
  
  1、美国飞机融资租赁的主要模式
  
  美国是信贷担保下的融资租赁模式,它是由美国国内的专门银行直接给本国的航空公司或者本国飞机制造商提供低于市场利率的由政府贴息的信贷和担保。它必须满足出口的设备以及零件是由美国制造的这个条件。这样,航空公司只需要付飞机全部价款的10-15%,剩下的资金由不同的融资渠道来解决。
  
  (1)债券融资的方式。美国银行为航空公司提供担保后,航空公司还能够在国际债券市场上用公募或者私募来发行债券,用以筹集资金。这种融资手段的税收。
  
  (2)银行借款的方式。航空公司不仅能通过美国进出口银行进行融资,而且能在进出口银行担保下,与其他商业银行申请利率比较低的贷款。


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