融资租赁公司拓展经营租赁应该选择什么行业?


编辑:sea_yzj 发布时间:2022-06-27


来源 | 在险峰

作者 | 周江

融资租赁公司现在面临越来越严峻的竞争形势。平台业务面临较大的合规压力,少数地方也有出现违约的情形。产业类业务没有相应的知识积累也不敢轻易涉足,红到发紫的新能源产业,不少租赁公司一拥而上,价格已是白菜价,大金租还可以踩着底线累积资产,中小租赁公司只能望洋兴叹。

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融资租赁公司如何拓展经营租赁

 

经营租赁作为融资租赁的近亲,自然也进入了租赁公司的视野,是否可以作为融资租赁公司新的业务增长点,也应该会有诸多思考,我试析一二。

 

首先,要不要做经营租赁,做经营租赁需要满足什么样的条件。从经营租赁的业务模式上来说,这是一个重资产的行业,注意,融资租赁是重资本的行业,这是有本质区别的。

 

这意味着,经营租赁公司除了需要有购买资产的资本外,还要对资产的运营有足够的人力、物力、财力和管理经验,还要忍受短期的折旧对报表利润的侵蚀。当然所获也是颇丰的,经营租赁的毛利比融资租赁的债务利差要高不少,而且,资产的残值也是经营租赁公司独享的重要利润来源。融资租赁公司能否涉足经营租赁,答案是肯定的,但所需要的条件也是非常苛刻的,不要求短期盈利,投入人力物力财力孵化,除了公司管理层有相当的战略定力和坚定的执行力之外,还要处理各种繁杂的小事,这是实业与金融的区别。常听说,产融结合,产业思路与金融思路还是有本质区别,是以融促产,还是以产促融,思路不动,效果也往往不同。

 

其次,选择什么样的行业来做经营租赁。这是个有意思的话题,万物皆可租赁,但只有少数能够形成大的市场。常见的交通工具的租赁,飞机、船舶、汽车、甚至是共享单车,都有很成熟的经营租赁市场。飞机和船舶租赁,资本要求高。飞机租赁行业的门槛较高,历来都只有少数玩家在玩,国内的像工银、国银租赁等大金租是主要飞机持有者,国外的像AerCap、Avolon这些玩家如雷贯耳。船舶租赁的门槛稍低,但2014年的波罗的海干散货指数出现大幅下跌,让不少船东和租赁公司损失惨重,逐渐也退出了这一市场,剩下交银租赁等这一船舶租赁的王者。飞机和船舶资本和专业门槛太高,不太适合大多数租赁公司。汽车租赁就是另一个极端,门槛太低,私家车越来越多,像神州租车和一嗨租车这类头部企业都活得颇为艰难,也不太值得融资租赁公司去尝试了。共享单车是互联网公司的最爱,烧钱赚应用场景的流量,这是互联网公司特有的商业模式,融资租赁公司显然玩不了这个玩法。

 

那有没有比较适合的经营租赁市场呢,答案可以从上市公司中去寻找。在A股和港股市场,上市的融资租赁公司少说也有十几家,而上市的经营租赁公司却屈指可数,建筑机械租赁行业有二家上市公司,分别是华铁应急和建设机械,特别是头部企业华铁应急的业绩表现可圈可点,还有一家远东宏信旗下的建筑机械租赁公司宏信建发在港交所递交了上市申请。对于这个行业有深度的研报数据摘录一二,以华铁应急为例,该公司从建筑周转材料租赁起家,逐渐形成建筑支护设备、高空作业平台、地下维修维护工程三大板块,2020年毛利率达到54%,净利达24%,近几年基本都保持稳定,特别是其高空作业车业务,出租率能达到85%,租售比30%以上,对标美国成熟市场,至少有3-5倍的增长空间。总之,这个行业的前景是很广阔的。当然这只是提供一个思路,具体的还得各家租赁公司根据自己的实际情况去选择。比如,工程机械厂商的融资租赁公司做工程机械经营租赁自然是更为顺理成章。

 

最后,融资租赁公司还是要发挥资金优势,像实力强大的远东宏信可以孵化一个宏信建发,中小型租赁公司介入经营租赁业务,除非前面所说的太高门槛的行业,采购租赁物还是没问题的,缺少的是对租赁物管理能力和处置能力。借助股东或第三方的力量,逐渐学习这方面的知识,做到进可攻,退可守,方为稳健。

02

经营租赁与融资租赁的区别



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