城投15号文解读及城投租赁业务的应对—增量受限、存量被压、监管趋严、转型自救


编辑:sea_yzj 发布时间:2021-08-01


作者:金租女侠客 来源:经理人杂谈

  近期银保监会发布了《银行保险机构进一步做好地方政府隐性债务风险防范化解工作的指导意见》【银保监发[2021]15号】(以下简称“15号文”),一时间在租赁圈乃至整个金融圈引发很大震动,被称为史上最严城投融资新规,租赁业在构筑物受限之后再迎重击,平台租赁业务已是四面楚歌,转型已是大势所趋。
  
  15号文下发执行的直接对象是银保监会管辖范围内的银行、保险机构等金融机构,该文从总体思路上来看其实是之前监管思路的延续,但与之前的监管文件最大的不同在于其具备较强的“可操作性”,不论是对于在基建领域提供投融资的融资租赁公司、保理公司、财务投资人等,还是需要获取投融资的施工企业、房地产企业、城投平台等,该文对具体项目决策时均有着非常直接的影响。
  
  从整体上看,15号文延续了以往的监管思路和政策要求,继续发力化解地方政府隐性债务,坚决打破财政依赖和财政兜底的幻象,固守不发生系统性金融风险的底线。简而言之,15号文的核心要点在于“禁新增、化存量、强管理、重监测、严问责”。
  
  对于租赁公司来说,15号文的影响在于“增量受限、存量被压、监管趋严、转型自救”。根据金租女侠客与租赁圈内朋友的交流,金租公司特别是银行系金租很快在总行的指导下做出政策调整严格限制承租人涉及隐债主体的融资,部分大中型银行金租直接停掉了平台业务;产业系金租相对自主权更大,政策执行取决于当地银监管控力度。而对于商租来说,呈现分化态势,对于远东平安等资金来源充裕机构,迎来其他机构收缩之后的市场机会。而对于一些地方国企租赁及民营租赁公司,由于15号文明确“银行保险机构要进一步规范各类业务管理,不得通过理财、信托、保险、融资租赁等方式违规向融资平台公司提供融资或绕道置换不符合条件的隐性债务",其资金来源受限后将被压缩该领域业务投入。
  
  对于平台公司,受15号文政策影响会在局部区域局部主体出现流动性风险,但是在中央半年经济工作会基调之下发生大面积风险概率极低。在刚刚召开7月底中央半年经济工作会议上,高层对于财政政策的主基调——去掉了“化解地方隐性债务风险”,提出了“合理把握地方政府债券发行进度”。措辞的变化,说明高层对于财政政策的主基调,变得更加积极。开始从强压地方债,控制大基建规模,转入加快发行地方债,加快大基建投资。请牢牢记住上面这句话,这是下半年及明年财政政策的主基调。主基调的变化将对城投平台发债及融资有了基础保障。对于平台公司,受15号文政策影响会在局部区域局部主体出现流动性风险,但是在中央半年经济工作会基调之下发生大面积风险概率极低。
  
  那么15号文到底讲了什么,对城投融资到底有何影响以及租赁公司如何应对此次新规的颁布,本文将对15号文的主要内容进行解读,并提出在新规之下,租赁公司如何进行业务开拓及风险管理的应对建议。
  
  一
  
  15号文核心内容
  
  (一)严禁新增地方政府隐性债务
  
  不得以任何形式新增地方政府隐性债务。具体措施为:各类金融机构在向政府相关客户提供融资前,必须查询财政部融资平台公司债务及中长期支出事项监测平台(以下简称“监测平台”),根据查询结果,按照是否涉及地方政府隐性债务,分类实施融资管理措施。
  
  对于承租人客户是否涉及隐性债务,金租公司根据政策制定了相应准入措施如下。部分银行或金租在此基础上,对担保人是否涉及隐性债务也进行了限制要求。例如某些金租要求担保人如果是承租人股东,也不得涉及隐性债务,否则需要更换担保人。
  
  1、对于承担地方政府隐性债务的客户:
  
  (1)15号文政策依据解读—对于承担地方政府隐性债务的客户:
  
  ● 一是不得新提供流动资金贷款或流动资金贷款性质的融资。
  
  ●二是不得为其参与地方政府专项债券项目提供配套融资。
  
  除此以外对确因经营需要且符合项目融资要求的,必须由客户报本级人民政府书面审核确认,银行保险机构将审核确认情况作为审批融资的前提条件,同时严禁以审核确定名义进行变相担保。对必要的在建项目允许在不扩大建设规模和防范风险的前提下,继续提供融资,避免出现工程烂尾。
  
  (2)对于承担地方政府隐性债务的承租人客户—金租应对情况及影响(商租可参考)
  
  1)措施—目前部分地区银监或总行已与当地金租开展约谈或进行窗口指导,要求在开展业务之前,必须查询承租人是否涉及地方政府隐性债务并出具查询记录截图证明。涉及隐性债务的主体在作为承租人时候,确因经营需要且符合项目融资要求的,必须由客户报本级人民政府书面审核确认(目前各地金租在掌握尺度上有差别,财政局、管委会、国资委等机构出具的范围各家认定有差异,这部分范围越广,租赁公司业务灵活度也就越大),且由客户出具盖章承诺说明该笔融资不增加政府隐性债务。


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