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　　问题:杠杆租赁的出租人的利润来源于租赁收益大于借款成本支出的财务杠杆利益。既然借款成本小于租赁成本，融资租赁中的承租人为什么不跳过出租人直接与贷款人合作，以贷款购买所需设备，然后分期偿付贷款，避免租赁成本呢？

　　

　　答：

　　

　　举个栗子：甲乙丙丁四家银行，每家银行对A企业的单一授信额度是2亿元；但是现在A企业想采购一条生产线，而这条生产线的价值是10亿元。假设A企业自有资金只有1亿元，那么如果由B租赁公司从中撮合牵头甲乙丙丁四家银行，能够给甲乙丙丁和A企业带来的好处如下：

　　

　　1， 最关键的是，A企业的信用在每家银行最多只有2亿元，俗气的说，A企业在银行眼里根本不值钱，风险较大，不如租赁公司的信用高。所以，如果由租赁公司作保，（一旦租赁公司发起杠杆租赁，那么租赁公司对银行承担第一还款责任），银行更愿意把钱借给租赁公司，由租赁公司再转借给客户。银行甲乙丙丁图个放心，租赁公司B赚取息差，A企业能足额贷款10亿元（甲乙丙丁各出2亿元，租赁公司自己出1亿元，A企业自己投入1亿元）。当然，与此同时甲乙丙丁会要求租赁公司将租赁物件（这条生产线的所有权）按份额抵押给甲乙丙丁，作为担保物。在这种情况下，租赁公司要足够牛逼，至少要比承租人资质好，否则就没有它存在的必要了。说白了这种情况是租赁公司就是赚取信用利差。

　　

　　2. A企业采用融资租赁的形式和借款的形式在资产负债表的体现是不一样的。首先，目前我国银行贷款分为流动资金贷款和项目贷款。这种采购设备的贷款一定是项目贷款，一般贷款年限3年，最长也不会突破5年，而融资租赁就不一样了，可以长达8-12年，一定程度上可以延长年限。这种情况下，A企业现金流压力就小得多了。除此以外，租赁资产在承租人表内借记：长期融资租入资产，贷记：长期应付款。长期应付款，是个大杂烩，不容易被投资人和其他潜在债权人过多的注意，可以尝试着搞成表外融资，不上征信贷款卡。如果是银行直接借钱给企业，则A企业报表是：借：银行存款  贷：长期借款。一定会体现在征信贷款卡上，肯定无法做成表外融资。如果你是A企业的财务总监，自己在银行的借款额度又超标的话，你肯定也不想再上贷款卡了。

　　

　　3. 租赁公司和外地银行打交道的机会比企业要多得多。因为甲乙丙丁不一定都在A企业所在的属地，现在银行是属地化管理。甲乙丙丁原则上只能给自己属地内的企业放款，而B租赁公司很可能是金租，B和甲乙丙丁都是金融同业，完全可以以银团贷款的形式（金融同业之间合作不一定非要同一属地），由B向甲乙丙丁银团贷款，再定向向A企业投这个项目，做成实质性的杠杆租赁。

　　

　　4. 最俗气的一种可能，人家B租赁公司的高管和甲乙丙丁银行的分行行长常年走动，利益均沾；A企业直接贷款贷不到，但是B租赁公司撮合一下可能就成了，那多出来的利差人家内部自然会自己分的。懂的人自然懂。

　　

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