终于有文章把飞机租赁引进模式讲透了


编辑:sea_yzj 发布时间:2022-06-14


  来源:金融及类金融法律服务
  
  作者:张胜团队 毛思婧
  
  上一期为大家介绍了航司的飞机引进流程,当航司决定启动引进飞机流程开始,就需要多方面考虑引进的方式,看看哪种模式对航司现阶段最为有利。笔者接下来会对融资租赁、经营租赁和采购这几种引进模式和流程予以较为详尽的介绍和描述,本次先从飞机融资租赁的定义、融资租赁的优势以及融资租赁与经营租赁、银行贷款的区别说起。
  
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  飞机融资租赁的定义
  
  飞机融资租赁指的是,出租人按照承租人的要求购置飞机给承租人使用,租期内承租人定期交纳租金,并承担飞机所有权以外的所有经营责任包括飞机交易过程的纳税、使用期间的维修、保养以及保险等,到租期末,承租人可以一定价格购买飞机。
  
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  飞机融资租赁的优势
  
  01 / 两者交易的限制条件不同
  
  航空运输业具有“两高一低”的特征,即高成本、高风险、低收益,对航空公司来说,其很容易受到市场环境的影响,如经济危机、航油成本上涨、旅游淡旺季等因素。因此,如何尽可能降低航空公司的成本,是航空公司需要重点考虑的问题,而如何降低资金成本则是需要考虑的重中之重。如果航空公司的飞机采购单纯依赖自身的资本积累或金融机构贷款,也许可以靠着扩张而一时占领市场,但长此以往,当拥有的飞机超过一定数量时,航空公司集中管理的成本会快速上升,反而可能导致“规模不经济”。而通过融资租赁的方式引入飞机,航空公司就不需要在飞机采购上一次性投入大额资金,只需遵循融资租赁合同的约定向出租方支付租金,就能够在租期内获得飞机的使用权,而在租期到期后,也可以获得飞机的所有权。这样一来,航空公司获得了高效运转现有资金的机会,还能保证自身拥有足够现金流来购买提高其经营效益的资产等,进而提高资金使用率,改善公司的经营环境。
  
  02 / 有利于航空公司机队的更新换代
  
  现代社会,事物更新换代十分之快,飞机作为现代交通极为重要的运输工具,其更新换代亦十分迅速。随着制造工艺的日益成熟,自购飞机的折旧一般为20年,在此期间,往往会出现经济寿命先于使用寿命终止的情况,给航空公司带来无形损失。如果采用融资租赁的方式,其租期可以根据对市场的合理预期而设定年限,并通过续租的方式适当延长。一旦所租飞机的经济寿命走到尽头,租期也可以随之终结,航空公司能够灵活租用更加先进的飞机。这使得飞机折旧朝着更符合市场的趋势发展,机队也得到了及时更新。
  
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  飞机融资租赁和经营租赁的区别
  
  飞机融资租赁与飞机经营租赁虽然都称为租赁,但存在着一定的差别,主要包括:
  
  01 / 两者交易目的不同
  
  融资租赁是根据承租人的选择订购飞机,承租人以租金形式支付大部分的购机价款,在租赁期中出租人拥有法律上的所有权;而经营租赁则根据市场情况,在租赁期出租人不一定能完全回收飞机的购买价值,出租人可能要依靠飞机的再次租赁或进行残值处理才能回收投资和获得利润。在融资租赁交易中,承租人是以融资为主要目的,而出租人可以在租赁期间收回全部或大部分投资;在经营租赁交易中,承租人的目的是获得短期使用飞机的权利,或者对于一些起步较晚的航空公司,需要专业出租人提供的管理、技术操作和维修等技术相关服务,出租人的目的是通过多次租赁交易收回投资。
  
  02 / 两者飞机来源不同
  
  在融资租赁中,飞机由承租人从供应商处选择,出租人负责提供资金;在经营租赁中,飞机由出租人提供,可从出租人现有订单或机队中选择,亦可根据承租人的选择另行采购而得。需注意的是,售后回租的融资租赁则是由承租人先行向出租人转移自有飞机的所有权,再行与出租人进行融资租赁交易。
  
  03 / 租期结束是否可以回购
  
  融资租赁到期后,承租人可以选择续租、退租、回购,且一般来说,由于承租人在整个租期内已经支付了大部分飞机价值的款项,非特殊情况下,承租人都会选择购买飞机所有权,这也是融资租赁区别于经营租赁的一大特点。因此,当承租人选择回购飞机取得所有权时,采购模式下带来的不利因素也会随之显现,如飞机残值风险。
  
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  飞机融资租赁与银行贷款的区别
  
  融资租赁本身就具有融资的功能,从融通资金这一个角度看,融资租赁与银行贷款同样是向航空公司提供资金,并且收取一定的利息的行为,但两者仍在以下两个方面存在差异:


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